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圖源于视觉中國
日前，（300896.SZ）公布了2021年年度陈述，其收入和净利增速均创近5年新高。数据显示，公司2021年营收14.48亿元，同比增加104.13%；归属于上市公司股东的净利润9.58亿元，同比增加117.81%。
財報公布第二天（3月8日），低開高走，收報473.68元。3月9日，開盘涨1.33%，盘中延续走高。
嗨體拉動事迹增加， 溶液类打针產物收入占比超7成
爱漂亮客治療胃痛脹氣，今朝的重要產物為基于透明質酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂、脸部埋植線產物，和衍生的“朋友型”化装品品牌矩阵。
此中，打针类皮肤填充剂分為凝胶类和溶液类打针產物。
凝胶类產物包括醫用含聚乙烯醇凝胶微球的透明質酸钠-羟丙基甲基纤维素凝胶（商品名“宝尼达”）、打针用润饰透明質酸钠凝胶（商品名“爱芙莱”）、醫用透明質酸钠-羟丙基甲基纤维素凝胶（商品名“醫美一加一”）、含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明質酸钠凝胶（商品名“濡白日使”）。
溶液类產物包括打针用透明質酸钠复合溶液（商品名“嗨體”）、醫用羟丙基甲基纤维素-透明質酸钠溶液（商品名“逸美”）。
以嗨體為焦點的溶液类打针產物是拉動公司2021年事迹增加的重要動能。按照財報，爱漂亮客溶液类打针產物营收10.46亿元，同比增加133.84%，占总收入的比重為72.24%。
值得注重的是，2021年，以嗨體為焦點的溶液类打针產物的贩賣量同比增加119.3%，贩賣量增速低于收入增速，這主如果由于出貨價更高的嗨體熊猫针占比嗨系統列的比重晋升至约30%。
寄托爆款產物，當前稳居赛道龙頭职位地方。
弗若斯特沙利文钻研陈述統计数据显示，截至2020年，在基于透明質酸钠的皮肤填充剂市場，按贩賣量计较占海内市場份额到达27.2%，在所有制造商中排名第一；按贩賣额计较占海内市場份额到达14.3%，在國產制造商中排名第一。
皮肤填充剂类產物的大燒傷藥膏,幅增加，重要受益于比年来消费者匹敌朽迈、皮肤年青化的需求不竭增加。
按照國际美容整形外科學會 (ISAPS)公布的查询拜访陈述，2020年，全世界非手術醫疗美容疗程量占醫疗美容总疗程量的58.7%。而按照弗若斯特沙利文钻研陈述統计，2020年，中國非手術醫疗美容疗程量占海内醫疗美容总疗程量的49.9%。比拟之下，海内非手術醫疗美容市場還具备较大增漫空間，有望在将来继续连结快速增加。
童颜针產物获批蓄力，新品推行投入大
2021年，在“嗨體”系列助南坎抽化糞池,力公司晋升事迹的同時，的新產物储蓄已跟进。
客岁6月，基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂“濡白日使”得到國度藥监局核准上市，该產物是國產及世界首款获批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂。濡白日使也就是大師耳熟能详的“童颜针”。
获批一個月後，濡白日使上市，現已實現了事迹增量。期内，包含长效玻尿酸宝妮达和濡白日使在内的凝胶类產物营收3.85亿元，同比增加52.80%。
濡白日使重要采纳大夫打针派司授权轨制。爱漂亮客在財報中称，公司采纳大夫打针派司授权轨制，将大夫培训與授权轨制连系，車貸，從而助力濡白日使在天下范畴内、分歧类型機構之間举行快速浸透。
天風证券指出，2022年有望為再生元年，濡白日使21年大夫授权制超预期奠基市場根本，终端反馈優异，客岁四時度渐渐放量，2022年表示有望超预期。民生证券暗示，當前我國醫疗美容行業正處于快速浸透期，且在趋严的政策布景下，公司產物作為稀缺合規產物市場有望再扩容。
不外，推行新產物的条件是投入增长，這也對爱漂亮客的事迹数据带来了必定的影响。
2021年，公司整年贩賣毛利率為93.70%，同比晋升1.53個百分點，整年净利率為66.12%，同比晋升5.02個百分點。汇集2020年Q4，其单季季贩賣毛利率為94.07%，同比晋升0.69個百分點，而净利率為58.58%，同比降低2.04個百分點。
一方面，公司必要為新品濡白日使供给資本支撑，另外一方面，其研發投入和員工工資增长也有影响。
2021年，爱漂亮客整年研發用度同比增加48.51%至1.02亿，研發用度率到达7.07%。其贩賣用度同比增加120%至1.56亿元，贩賣用度率上升1個百分點至11%。在財報中暗示，贩賣用度的增加重要因贩賣职員薪酬及贩賣推行相干用度增长而至。
收購韩國企業股权，结構肉毒素细分赛道
陈述期内，利用部門超募資金增資暨收購韩國Huons BioPharma Co.,Ltd.部門股权，付出買賣對價约8.56亿元，持股比例為25.42%。Huons BioPharma Co.,Ltd.的主营营業為以A型肉毒毒素產物為代表的疗美容相干生物成品的研發、出產和贩賣。
在財報中暗示，經由過程本次投資韩國Huons BioPharma Co.,Ltd，一方面有益于同公司現有產物的协同效應；另外一方面，有益于公司借此@增%172q1%长對全%3L5k8%世%3L5k8%界@分歧地域生物成品研發、注册申報、市場竞争等方面的领會與認识，渐渐拓展海外市場，晋升公司的总體竞争气力。
肉毒素又称為肉毒杆菌，其道理是神經麻木，從而短暂落空牵動肌肉的能力，常被用于因肌肉牵拉致使的皱纹，如眉間皱纹、昂首纹、鱼尾纹等，也被用于瘦脸項目。
在全世界范畴内，非手術类醫美項目中肉毒毒素位居第一，占比46.1%。但在海内的打针类醫美項目中，肉毒素占比32.67%，少于占比66.59%的玻尿酸。今朝，國度藥品监视局核准的肉毒素產物仅4款，此中有三款為入口產物。
天風证券曾在研報指出，海内肉毒素合規產物之以是少，是由于高規格的羁系力度，并估计将来铺開肉毒原料研發的可能性较小。今朝，代辦署理是肉毒素打開海内市場的独一路子。
跟着收購上述韩企部門股权買賣的落定，其在肉毒這一一样是合規產物稀缺的范畴，也具有了先發上風。按照东吴证券展望数据，2019年中國正規肉毒素人均消费程度较韩國、美國有五倍以上的差距，這象征着海内肉毒素人均消费程度另有较大晋升空間。
别的，也筹辦两重上市事宜。期内，公司启動了H股股票刊行事項，拟刊行H股股票并在香港结合買賣所有限公司主板上市。截至陈述期末，公司關于刊行境外上市外資股（H股）申请質料已获中國证监會受理，并已向香港联交所递交境外上市外資股（H股）上市申请并刊發申请資料。
（本文首發于钛媒體A平铺，作者丨杨亚茹，编纂丨孙骋）
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發表於 2022-9-26 16:56:55
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